LLDPEPP行情:结构性紧缺将缓解 高位回调风险再现

浏览量: 来源:期货开户 日期:2018-10-08 

  9月中下旬,聚烯烃期价再度上演探顶行情事后,供需根基面预期发生转向,聚烯烃期价再度显露高位回调风险。

  ★年内高进口问题持续施压PE市场

  10月间虽然农膜与包装膜行业仍处季候性需求旺季,但国内PE出产安装在排产方面也将更侧重线性,由此也就会呈现国产供需环比皆有增量的场合排场。而本年PE高进口问题持续释放压力,估计10月间高进口将以高库存的形式令市场施压。

  ★PP市场的布局性紧缺将得以缓解

  前期PP粒料拉丝货源紧俏次要是安装检修与转产激发的布局性问题,转入10月间,这一问题将较着缓解:一是部门临停安装将于9月底连续复产,国产货源添加比力确定;二是跟着亚洲新增安装不变运转,PP进口累积缩量缺口逐渐收窄。

  10月间聚烯烃供需款式将由布局性偏紧转向小幅宽松,届时上游库存去化迟缓将令价钱面对高位回调风险。虽然PP期价处于贴水布局,但只需供需款式演变成累库存,贴水布局能够持续或是以现货加快下跌的体例修复基差。

  我们估计L1901、PP1901合约将别离下探至9200元/吨与9500元/吨附近,操作上建议以逢高抛空思绪为主。

  姑且性安装检修可能激发供应端布局性偏紧,此外,国际油价向上冲破对化工品价钱将有带动感化。

  再度探顶事后,回调风险显露

  6月底至8月中旬,LLDPE与PP期价别离累计上涨8%与11%,特别是PP期价一度攀升至10000元/吨上方,其后行情呈现回落,直至9月中下旬,姑且安装检修、下流需求季候性转暖以及节前备库等要素合力提振市场,现货交投活跃带动聚烯烃期价上演再次探顶行情。此轮阶段性探涨事后,10月间的供需根基面预期并不十分乐观,聚烯烃期价再度显露高位回调风险。

  年内高进口问题持续施压PE市场

  跟着农膜需求旺季的到临以及国内检修安装的回归,PE市场在10月间将进入供需两头双向走强的阶段,特别是农膜范畴,开工率将在10月份将持续提拔直至11月初,与此同时,稠密的假期与线上线下促销勾当将提振包装行业需求,市场各方对于LLDPE的季候性需求走强有所预期,接下来PE出产安装在排产方面将更侧重线性,由此也就会呈现国产供需环比皆有增量的场合排场。

  值得关心的是,本年PE高进口问题持续释放压力,特别是LLDPE与LDPE进口量同比大增,LLDPE月度进口量数次达到40万吨。环比来看,10月PE进口量进一步添加的概率不大:一是年内以美国为代表的海外扩能连续投产完毕,增量冲击暂缓;二是商业商对于伊朗货源的进口持隆重立场。由此估计接下来PE进口问题将进入平稳期,然而,PE石化库具有国庆假期涉及到被动累库问题,目前PE口岸库存曾经处于高位。我们估计10月间,高进口将以高库存的形式被市场关心,相对丰裕的进口货源将在很大程度上抵消需求旺季表示。