沪铝期货行情:向下空间有限

浏览量: 来源:汇都国际期货 日期:2018-10-08 

  9月以来,铝市走弱,一方面,中美商业摩擦以及国内经济数据较差带来宏观预期偏弱,另一方面,国内冬季环保限产政策不及预期。我们认为,铝价向下空间无限,在灰心预期释放后,后市铝价仍具有向上修复的可能。

  供应放缓 库存继续下降

  目前,铝社会库存降至167.6万吨,较岁首年月削减8.6万吨。前期淡季社会库存继续下降有两点缘由:一是,供应端新投产能放缓,同时在成本压力下部门高成本产能退出。据统计,下半年打算新投产能约200万吨,但下半年至今全国运转产能仅添加17.5万吨。二是,消费虽一般,但仍有亮点。铝材出口表示较好,8月国内铝材出口51.7万吨;1—8月累计出口373.7万吨,累计同比增加14.63%。虽然上半年受房地产政策影响,房地产、家电、汽车等内需增速下滑,但下半年以来国内稳增加信号愈发强烈,电网投资等基建批复进度加速,我们对接下来铝内销增速相对乐观,估计全年表观消费仍有5%的增速,社会库存仍将继续去化。