A股估值优势凸显 吸引外资持续流入

浏览量: 来源:汇都国际期货 日期:2020-03-26 

  海外疫情持续扩散,各国经济均遭受不同程度冲击,但国内经济修正的概率要高于海外,A股的配置价值更高。 美联储继3月3日紧迫降息50个BP后,3月15日再次宣布降息100个BP,将联邦基金目标利率降至0—0.25%的区间,并发动7000亿美元的量化宽松方案,其间5000亿美元将购买美国国债,2000亿美元购买组织支持抵押借款证券,从本周一开始分期购买400亿美元。此外,还协助银行对冲可能面对的流动性压力,将再贴现窗口利率下调150个基点至0.25%,并将借款期限延伸至90天,供给日内信贷支持,鼓舞银行使用本钱金和流动性缓冲,将法定存款准备金率降至零。 美国股市何时企稳,我们认为首要重视两个问题:一是疫情能不能得到有用的操控;二是操控后能不能缓解商场对经济衰退的预期。从目前来看,最好的有用操控措施就是隔离,这已经从我国操控疫情的经验中得到,并且越来越多的西方国家采取了这一措施。 投资方面,制造业、基建和地产未来都存在复苏的可能,但是制造业的危险在于海外疫情蔓延对全球产业链的冲击。此外,出口型企业也会遭到较大影响。基建的危险在于地方政府出入缺口的放大,会影响到相应方针的落地。 外围方面,美股短期难言企稳,中期还要重视疫情变化以及美国经济衰退的可能性。我国经济未来修正的概率更大,通过本轮跌落,A股估值优势凸显,更加吸引外资持续流入。中期持续重视做多股指期货远月合约的机会。