黑色牛市能走多远?投资机会在哪儿?

浏览量: 来源:期货开户 日期:2018-10-08 

  9月14—15日,大商所、中钢协和上海交通大学上海高级金融学院配合开设的“商品期货与本钱运营高级课程——煤焦钢财产四期班”在北京金融街(000402,股吧)核心举行第二期课程。在学员分享环节,南京钢铁股份无限公司市场部部长张秋生作“政策盈利培养黑色牛市”主题讲话。瞻望将来钢铁市场,张秋生认为,粗钢供给高位受限,但降幅无限;短期需求先强后弱,行业呈现分化;钢材库存呈逐年下降态势,淡旺季库存变化较大,钢厂原料库存维持低位。

  回首本年1—8份钢铁市场走势,张秋生总结了九个特点:

  特点一:1—8月钢材价钱宽幅波动,振荡上涨;原料价钱振荡上涨 ,双焦强于铁矿

  一季度钢市振荡偏弱,二季度钢市振荡上涨,板材强于长材,7 月份以来钢价在环保的影响下加快上涨,建材强于板材。2018年1—8 月均值与 2017 年均值比,螺纹钢上涨203 至 3994元/吨,涨幅 5.4%;热卷上涨398 至 4133 元/ 吨,涨幅 10.7%; 中板上涨553 至4280元/吨,涨幅 14.8%。缘由阐发:次要因为中美商业战开打后,政策微调扩内需,环保限产和去产能限制供给,需求韧性十足,钢材社库和厂库一直维持低位。

  1—8 月份,原料价钱振荡上涨 ,焦炭和废钢大幅上涨,焦煤小幅上涨,铁矿低位振荡。2018年1—8月均值与2017年均值比,铁矿石下跌 2.59 至 68.7 美元/ 吨,跌幅3.6%;焦炭上涨202 至 2007 元/ 吨,涨幅 11.2% ;煤炭上涨106 至 1520 元/ 吨,涨幅 7.5% ,废钢 上涨 568 至2473 元/ 吨,涨幅 29.8% ;硅锰上涨1092 至 8147 元/ 吨,涨幅15.5%。缘由阐发:环保限产导致煤、焦、废钢、合金等原料供给压缩,特别是对焦炭影响较大,环保和高利润下钢厂大幅提产,对优良原料需求添加,钢材价钱的振荡上涨进一步带动原料上涨。铁矿石受高库存、高供给、环保限产等要素影响,价钱维持低位振荡。

  特点二:钢材库存先增后降,一直维持低位。3月中旬后,社会库存快速下降,持续维持低位,截止到9月7日,社会库存998.23万吨,同比增加1%,较年内最高点下降966.96万吨,降幅49.2%。

  特点三:钢厂利润不竭创近几年新高。中钢协统计,上半年重点钢企利润1392.7亿元,同比增加151%,钢企发卖利润率同比增加6.1%。6月末,重点钢企资产欠债率67.3%,同比下降3.97个百分点。1—7月份,螺纹钢吨钢利润655元/吨,板材吨钢利润870元/吨。

  特点四:一季度需求姗姗来迟,二季度快速释放, 7—8月份快速上涨,需求韧性较好。

  特点五:限产虽严,但粗钢产量不减反增。 1—7 月份国内粗钢产量 5.33 亿吨,同比增加 6.3% 。此中,7 7 月份粗钢产量 8124 万吨,同比增加 7.2% ,创汗青新高。

  特点六:环保限产扩大化、常态化、严酷化,钢厂、焦化等行业环保压力日益加大。

  特点七:金融严监管、去杠杆持续推进,但节拍和力度逐渐放缓,货泉政策边际放松。

  特点八:钢材出口维持低位,1—8 月我国出口钢材 4717.9 万吨,降幅 13.1%。