玉米行情短期莫急 慢牛上涨可期

浏览量: 来源:汇都国际期货 日期:2018-10-08 

  本年大商所玉米指数走出了绝对的趋向上涨行情,提前达到了客岁预期的1900元/吨的方针位。在本年临储玉米投放力度加大、生猪存栏持续下滑的环境下,玉米如斯牛市趋向行情也实在不易。玉米本年的上涨动力次要源于国度坚定的玉米去库存力度、玉米深加工产能的扩增以及市场对于后市看好的预期。玉米曾经持续三年产不足需,而进口收到配额限制,玉米缺口依赖库存,将来一到两年内玉米市场供大于求的款式将成为过去式。但就目前来看,玉米市场多空不合较大,玉米短期估计不急于上涨。

  先说一下客岁环境,客岁同期连盘玉米指数(如下图左侧红圈部门)颠末短暂的窄幅偏弱拾掇后,在昔时临储玉米停拍后呈现一波持续上涨,此轮上涨不断持续了两个月,直到国度零散投放玉米储蓄平抑了玉米价钱。客岁四时度玉米上涨的缘由次要有两个方面:第一,国内深加工企业库存遍及见底。第二,华北产区新季玉米粮质较差,而东北玉米粮质较好。这两方面的要素形成了华北地域企业向东北产区抢粮,玉米价钱接连上涨,商业商惜售情感火上加油,随后带动华北地域粮食上涨。商业商惜售情感和玉米加工企业补库需求的激烈博弈鞭策了这波上涨。

  再来看一下目前的环境。供给方面,本年临储玉米累计成交7891万吨,仍有2000多万吨玉米尚未出库,目前玉米市场全体供给较为充沛。新季玉米产量方面,本年东北地域的吉林、辽宁呈现了分歧程度的旱情和洪涝环境,但内蒙古和黑龙江本年产量估计添加,华北地域玉米产量相对于客岁较好,本年新季玉米产量估计较客岁持平或微增。库存方面,据cofeed数据显示,截止9月16日,国内56深加工企业玉米库存为178.45万吨,而客岁同期为165.65万吨。申明企业有了前车可鉴当前,本年留意堆集了玉米库存以备不时之需。需求方面,生猪本年真是多灾多灾,上半年猪肉价钱持续暴跌,养殖户持续吃亏,生猪存栏接连下滑,下半年猪肉价钱上涨,养猪户利润好转,但南方暴雨,猪瘟疫情延伸形成生猪存栏恢复迟缓,这就形成了本年饲料产量呈现了下滑,晦气于玉米的消费。工业需求方面,近些年来,我国玉米工业需求成长敏捷,8月召开的国务院常务会议决定有序扩大车用乙醇汽油推广利用,推广省份将增至26个,到2020年全国范畴内将根基实现车用乙醇汽油全笼盖。2018年全国出格是东北和山东地域玉米深加工产能扩增较着,将极大地刺激玉米的消费和去库存力度。

  总体来说,和客岁环境略有分歧,今韶华北地域粮质较好,国内玉米加工企业备足玉米库存,本年企业抢购新季玉米的环境或将趋缓,但跟着库存的消化,优良粮食价钱照旧会连结坚挺上涨。虽然目前玉米市场供需较为宽松,但市场的看涨情感照旧会无力支持连盘玉米走势,终究在这个产不足需、供需缺口逐步闪现的玉米市场中,手里有粮就不消忧愁。短期来看,玉米市场陈粮继续拍卖,将来一个月新季玉米将由南到北集中上市,抑止玉米上涨,连盘玉米1901合约从1900元/吨上方下跌至1880元/吨一线震动修复,在市场看涨的情感下玉米下方空间无限,估计01合约难以跌破1850元/吨,修复事后,四时度玉米市场将会迎来继续的上涨,但受制于宽松的玉米库存,涨幅估计不及客岁,但会大要率走出慢牛行情(如下图右侧红圈)。短期内估计玉米继续修复震动,中持久能够考虑结构多单。