宽松浪潮扑面而来 降息成为普遍选择

浏览量: 来源:汇都国际期货 日期:2020-03-09 

  为应对疫情给经济增长带来的不确定性,全球央行已走在新一轮宽松道路上。3月3日,在澳大利亚和马来西亚率先扣响降息扳机之后,美联储没等本月例行议息会议召开就紧急宣告降息50个基点。一天之内,三家海外央行采取行动绝非偶尔,周内加拿大央行降息简直板上钉钉,降息潮已然来袭。安稳人民币汇率、完成对外均衡的压力得以舒缓,而加强与海外宏观方针和谐的需求逐步上升,我国施行愈加灵活适度的货币调控的外部条件趋于改善。 ​ 再看国内,疫情防控与安稳经济社会发展的杰出压力化作宏观方针逆周期调理的实际动力。稳增长已被置于愈加重要的方位,稳健的货币方针杰出愈加灵活适度,降本钱这条长期主线得到进一步彰显。 然而,货币商场利率继续低位运行,与公开商场操作利率的倒挂格式几成常态。3月3日,银行间商场7天期回购利率(DR007)再度跌破2%,比7天期央行逆回购利率低40个基点以上;上个月DR007的均值水平为2.17%,也比央行逆回购利率低20个基点以上。这一现象既反映在节后现金回笼等因素支持下,流动性依旧维持合理富余,也表明商场对利率中枢水平继续下移存在预期。 上个月,公开商场操作利率与贷款商场报价利率(LPR)的联动下降,进一步证明了方针利率在引导商场整体利率水平下降中的基础性作用。央行有关负责人日前表明,未来将继续保持流动性合理富余,经过方针利率的引导作用让整体商场利率继续下行,下降企业的融资本钱。 现在来看,在全球主要央行降息或可能降息的氛围中,当令适度调降方针利率不失为较好挑选。而近期货币商场利率继续低于公开商场操作利率,也为后者的补降铺平道路,月内公开商场操作继续降息的可能性不小。