沪铜行情:基本面不佳 追高沪铜风险犹存

浏览量: 来源:汇都国际期货 日期:2018-10-16 

  近期国内政策暖风频吹。9月18日,国务院总理李克强在国务院常务会议上指出,在经济形势错综复杂的当下,稳投资是稳住经济成长的一个主要行动。9月21日企业研发费用抵扣新规发布,总体减税额无望在58亿—930亿元,并且国度将再次降低增值税的动静也起头在市场发酵。10月7日,央行降低存款预备金率1个百分点。10月9日,部门货色的出口退税税率上调。这些政策利好动静,促使铜价节节攀升,但鉴于国表里铜的根基面环境,不宜追高沪铜。

  北京时间9月27日凌晨,美联储货泉政策决策机构——美国联邦公开市场委员会(FOMC)如期将基准利率上调25基点,从此前的1.75%-2%调高至2%-2.25%。这是继2018年6月加息25个基点后,美联储年内的第三次加息。也是2015年12月以来,美联储进行的第8次加息。

  表为全球精铜产量与供需均衡环境(2014—2018年)

  全球铜精矿及电解铜产量都在稳步添加

  按照ICSG官网发布的最新数据,本年1—6月,全球铜精矿产量为1002.3万吨,较2017年同期产量增加4.3%;全球电解铜产量为1171.1万吨,较客岁同期产量增加1.8%。2014年以来,全球铜供需缺口逐渐收窄,2018年上半年全球铜供需缺口仅为5.1万吨,全年缺口预估在10万吨以内,较往年20万吨以上的供需缺口有很大的改善。

  国内铜精矿进口量和电解铜供应较着添加

  因为我国铜精矿资本缺乏,我国铜精矿进口依赖度在80%以上。2018年1—9月我国铜精矿进口量为1500万吨,较客岁同期增加19.7%。

  再看国内的电解铜供应。2018年3—8月我国铜产量为455.5万吨,较客岁同期增加2%。2018年1—9月我国未锻造铜及铜材进口量为398万吨,较客岁同期添加15.8%。我国铜供应量增幅较着。