黑色系2018秋冬限产季调研报告总结篇:焦炭期货

浏览量: 来源:汇都国际期货 日期:2018-10-17 

  此次行程为2018年第二季一德期货煤焦钢秋冬限产季系列调研第二征程,同业的伙伴有西北代表钢铁企业、华北代表板材出产企业以及杭州投资公司和煤焦商业商,调研过程中,财产链各方的关心点都获得充实交换。这期起点选择在山西临汾,这里打响了节后焦炭价钱上涨的第一枪,别的这个区域的环保政策目前也是相对来说最严酷,第三轮和第四轮限产政策曾经落地,后期政策演变以及焦化厂和煤矿的库存动向和市场心态是我们此次关心的热点。

  第二期调研路线为临汾--运城--韩城--临汾。

  简单来说,当前山西及陕西地域面对着环保限产的压力,而因为供暖季尚未真正起头,限产力度临时无限。而下流钢厂同样如斯,导致焦炭需求仍在高位,库存程度全体较低,对焦企心态构成支持。但另一方,因前期钢厂遍及堆集必然库存,价钱探涨后钢厂接管力度较为一般;商业商利润空间不足,补货力度也相对不大,对于价钱支持无限。

  中后期则需继续观望供暖季政策的施行及变化环境。估计供暖季起头后,钢厂及焦企限产力度均将加强。但参考客岁同期,焦企限产力度或仍有可能低于钢厂,因而焦炭价钱上涨可能难以持续。后期需要关心的几个需求变量在于唐山地域限产政策的变化、江苏地域钢厂限产以及岁暮裁减焦化产能环境,及徐州地域焦企供暖季出产环境。别的,口岸商业商若是呈现必然利润空间,或也将再次激发两头商囤货情感,对焦炭行情构成支持(目前还没无形成商业商大规模的裸头寸呈现)

  从短期市场来看,焦炭因低库存及下流需求支持,仍有上涨预期,估计本次焦炭将累计上涨1-2轮,或继续对盘面构成支持。但因为供暖季即将到临,按照调研环境及往年经验来看,焦炭供应趋于宽松的概率相对较高。接下来的单边行情上,仍可逢高加空操作。

  套利方面,短线焦炭上涨,焦化利润或暂维持高位震动。若后刻日产后焦炭上涨放缓,而焦煤支持持续具有,焦化利润或呈现回落,中期可关心做空焦化利润机遇。